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强势行情中的煤炭板块,估值正迎来修复期|博弈A股拐点

2024-10-05 09:43 来源:证券之星阅读量:8831   

“924”一揽子金融政策、降准降息齐发等多重利好政策加持,A股持续升温。

自9月24日起,单日成交量连续三天超过万亿元。9月30日,A股全天成交超2.6万亿元,创历史新高。

截至2024年9月30日,上证指数涨8.06%站稳3300点,深证成指涨10.67%,创业板指涨15.36%,科创50、北证50指数均收涨逾15%,同步刷新历史最好成绩。

Wind统计显示,两市及北交所共5330只股票上涨,8只股票下跌,10只股票平盘。近40只行业ETF涨停,超3000股涨幅超9%。

盘面上,大金融持续大涨,证券股领涨,白酒股表现强势,光伏股再现反弹。

能源成分股表现强势

具体到能源领域,随着枯水季与供暖季临近,动力煤补库存和冬季供温储煤需求提升,叠加市场向上行情刺激,煤炭行业的估值重塑明显。

截至9月28日,申万煤炭行业近两周上涨17.52%,跑赢沪深300指数0.29个百分点,在申万31个行业中排名第14。申万煤炭行业年初至今上涨6.85%,排名第6。

分板块来看,近两周煤炭行业子板块中,动力煤板块上涨15.63%,焦煤板块上涨22.31%,焦炭板块上涨19.19%。

东莞证券指出,节前下游补库需求较旺,以环渤海港煤炭库存合计为例,截至9月27日库存合计2508.00万吨,同比增长9.00%,虽然六大发电集团日均耗煤量有所下降,显示夏季电煤旺季逐步过去,但由于下游补库稳步推进,以及非电需求在“金九银十”旺季逐步释放,为动力煤价格提供有力支撑。

从产业链层面来看,伴随着焦煤焦炭上游资源需求持续向好,煤化工产业链有望迎来整体提振。

9月30日,在申万所属行业中,31个行业上涨,其中煤炭行业涨幅为6.08%。进一步观察该行业所属37只个股,6只近日涨停。

其中宝泰隆涨幅高达10.02%,陕西黑猫(601015.SH)涨幅达10.06%,淮北矿业(600985.SH)、美锦能源 (000723.SZ)、云维股份( 600725.SH)、安源煤业(600397.SH)、安泰集团(600408.SH)、永泰能源(600157.SH)等个股涨幅超9%。

化工ETF盘中场内价格涨幅一度达到6.86%,后略有回落。从涨跌幅上看,星源材质(300568.SZ)、巨化股份(600160.SH)等大涨超8%,恩捷股份(002812SZ)、三美股份(603379.SH)等多股涨超7%。化工ETF50只成分股整体表现强势。

开源证券表示,此前化工板块及个股超跌主要是受宏观预期影响,近期多项政策加码助力宏观预期扭转,有助于市场信心回升。

节后或将逐渐回暖

伴随着系列政策持续发力及行业季节性周期来临,市场对于中长期基本面的预期出现明显改善。

中信证券研报表示,第三季度市场煤价预期波动较大,但从实际价格表现看,动力煤第三季度均价相对平稳,焦煤价格表现弱于预期。因此煤炭板块第三季度业绩料也将出现分化,预计动力煤中环比量增的公司业绩环比有所改善,焦煤业绩环比则有所下滑。展望第四季度,红利风格或依然是板块上涨的推动力,随着煤价底部明确、宏观政策不断叠加,板块有望进一步反弹。

事实上,煤炭行业作为大宗资源品行业,传统的估值逻辑是基于其商品价格周期的运行,而价格周期的核心是产能扩张周期。而近期陆续释放的宏观政策扩大了市场对于内需空间预期,进一步加速行业供需关系调节与平衡。在需求旺季与市场行情的推动下,上市公司盈利空间有望得到进一步修复。

个股层面,2024年7月以来,广汇能源、兖矿能源(600188.SH)等相继披露增持方案。淮北矿业表示:“力争完成年度商品煤生产预算2139万吨、生产焦炭420万吨、乙醇35万吨、吨煤成本同比下降5%以上、精煤产率达到50%;通过加强化工板块对标管理,做到资源配置最优化,实现2024年化工产业增盈减亏。”

国泰君安研报表示,2024年上半年基础化工指数先反弹后下跌,总体与两大指数走势共振。五月涨价行情反弹后受行业景气下行影响,整体表现不佳。“金九银十”旺季来临,国内稳增长政策发力叠加海外流动性宽松,基础化工行业有望在下半年迎来反弹。

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