道彤投资彤学会：新加坡资本市场有何优势与机遇？

企业从创立到走向上市，是一场漫长的修行。医疗创业企业在追求技术创新突破的同时，也面临着来自企业战略、商业模式、资本运营、经营管理等方方面面的挑战。

为更好地助力创业企业稳健发展，我们推出《彤学会》系列投后活动，旨在为企业搭建与行业领路人和创新先行者交流学习的平台，以促进产业链上下游的相互合作与协同创新。

本期彤学会，道彤投资携手往期多支基金的连续出资人——中金启元，与新加坡交易所集团现场交流对话，聊了聊关于新加坡资本市场的“新”窗口、“新”机遇。

随着国内IPO政策阶段性收紧，企业纷纷寻求海外上市新途径。新加坡凭借稳定的政治环境、优越的营商环境、成熟的金融政策和体系和作为进入东南亚市场的门户等，成为中国企业“走出去”关注的焦点。

为帮助道彤Family企业了解多元化上市选择及新加坡资本市场的优势与机会，2024年11月1日下午，道彤投资携手往期多支基金的连续出资人——中金启元，组织举办了以《上市地新选择之新加坡详解》为主题的线下彤学会。活动围绕“新加坡资本市场的优势”、“新加坡上市规则及流程”、“金融监管要求”及“中国企业赴新上市案例分享”等多个话题展开深度分享互动。

主办方致辞

孙琦 道彤投资创始管理合伙人

新交所代表致辞

谢采含 新加坡交易所集团高级副总裁、大中华区资本市场主管

联合主办方致辞

王雨希 中金启元元执行总经理

主题演讲

魏浩宇 新加坡交易所集团北京代表处首席代表

道彤投资创始管理合伙人 孙琦先生，新加坡交易所集团 高级副总裁 谢采含女士，新加坡交易所集团 北京代表处的首席代表 魏浩宇先生，中金启元执行总经理 王雨希女士以及十余家道彤family企业的创始人、高管等企业代表30余人出席了活动，同期有70+道彤投资及中金资本生态圈伙伴通过线上形式参与。

新加坡:中国企业探索新市场、寻求新机遇的首选之地

近年来，新加坡在全球范围内备受瞩目，尤其吸引了众多中国企业寻求国际市场的机会，新加坡交易所集团高级副总裁、大中华区资本市场主管谢采含女士在致辞中分享了新加坡之所以成为企业国际化重要平台的原因:

· 文化相近

新加坡与中国在文化上的亲近性，为企业融入当地市场提供了便利，利于企业更好地适应和理解当地市场。

· 全球企业汇聚

新加坡资本市场的独特魅力在于对商业模式和商业理念的开放接受度，除了满足资金支持以外，同时也为企业提供了一个理想的发展环境，因而成功吸引了世界各地企业的聚集，共同探索发展的潜力。

· 多元化的投资环境与资本市场机遇

来自欧美、亚洲乃至中国的投资者在新加坡的网络中不断扩大，形成了多元化的投资环境及多样化的融资渠道，同时，新加坡的东南亚投资者逐渐成为市场的重要组成部分，目前约占市场的20%到30%，且以机构投资者为主，这为企业短期内获得大额投资提供了可能。

· 中立市场认可

新加坡的中立市场环境为企业提供了独特认可，且有利于企业获得更广泛的支持。

· 人才国际化与业务国际化

新加坡的人才国际化特色为中国企业提供了寻找合适员工和技术人员的平台。新加坡资本市场不仅带动企业资金流入，还帮助企业开拓市场，寻找当地人才，从而实现业务国际化。

· 软性基础设施与区域合作

新加坡在软基础设施方面表现卓越，法律法规和政策对外来企业极为支持。新加坡与周边国家关系融洽，东南亚国家之间的和睦相处为区域发展提供了稳定环境。新加坡推行的“新加坡+”的概念则强调了新加坡与印尼、马来西亚等国的合作，通过软硬基础设施的结合，支持企业在区域内的发展。

新加坡资本市场特色:“融资能力+业务发展”双驱动

据统计，截至2024年上半年，在新加坡交易所上市的公司中有40%为外国公司，其中35%来自大中华区。近年来，中新两国领导人保持密切沟通，高度重视中新关系发展，已提升为全方位高质量的前瞻性伙伴关系。新加坡交易所集团北京代表处首席代表魏浩宇先生在现场的主题分享中详细介绍了新加坡资本市场的特点与优势、新加坡上市方式、上市条件与流程、新加坡的金融监管情况及融资政策等核心内容。

新加坡地处世界一半的人口的周边，与85个国家签订避免双重征税协议，与23地区订有自由贸易协定，越来越多的企业汇聚于此，使得新加坡成为链接全球的枢纽、国际金融中心和全球领先的商业平台。在营商环境、竞争力、城市财富指数等方面，新加坡均走在亚洲的前列。

同时，新加坡交易所作为最国际化的交易所，境外发行人占比达高33%，新交所上市公司的总市值中约40%为境外公司，这一数据侧面表明新加坡资本市场对境外发行人相对友好。

魏浩宇指出，任何一个资本市场，“提供资金、提供融资能力”是基础功能，除此之外，“为企业打开第二增长曲线、提供业务发展机会”的功能同等重要且更加难得，新加坡以优势的地理位置、安全稳定的法治环境、过往成熟的企业国际化经验以及庞大的人口红利等多项优越条件，兼备为企业融资发展与业务发展助力的双重保障。

庞大的资金池与多层次的投资人结构，是新加坡资本市场的另一特点。据统计，新加坡在管资产已经超过5.4万亿新币，大部分的全球投资人均在新加坡设立办事机构。另一方面，新加坡资本市场的增量投资群近年来也呈现飞速增长，越来越多的高净值群体、家族办公室、财富管理涌入新加坡境内。多层次的投资人结构与增量投资力量相对灵活的投资决策特点，一定程度上促进了新交所的市场流动性与估值的改善。

目前，中国企业海外上市的所有方式皆适用于新加坡资本市场，企业可以根据自身发展的阶段做出不同的选择。例如，对于已经成熟且具有一定规模体量、业绩稳健的企业，可考虑主板上市；对于中小规模、高增长型的企业，可以选择凯利板。具体而言，申请主板上市的公司须满足以下条件之一:

a) 已实现盈利的企业:在上一个财年盈利，拥有至少三年的经营记录，且根据发行价格计算的总市值不低于1.5亿新元；或

b) 未实现盈利的企业:若在上一个财年仅有营业收入，则根据发行价格计算的总市值不得低于3亿新元；或

c) 已实现盈利的企业: 在上一个财年税前盈利达到3千万新元，且拥有至少三年的经营记录。

一般而言，在企业递交材料之后的8周内，即可完成上市审核。值得一提的是，新交所上市流程中的“上市前征询”沟通制度确保了企业关于关键问题沟通的有效性、提升了审批效率，以及企业上市的成功率。

活动QA环节，与会企业与嘉宾进行了充分的提问交流，现场讨论气氛热烈。

后续，道彤将针对family企业提出的具体问题提供支持与赋能，携手企业应对复杂多变的市场环境，实现价值成长。

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