国内成品油调价或搁浅机构：12月成品油涨势或受限

12月4日24时，国内成品油将开启新一轮调价窗口。机构预测，原油变化率对应国内油价上调幅度未达50元/吨调价红线，预计本轮成品油限价调整大概率搁浅。这将是年内成品油调价的第六次搁浅。

金联创成品油分析师杨晓芬介绍，近期原油市场呈现先扬后抑走势。供需方面，全球石油需求疲软将对油价造成压力，OPEC+可能会再次推迟其恢复增产的计划，使得国际原油价格走高。不过中东局势出现缓和迹象利空油价。

本计价周期以来，国际原油市场呈现震荡下滑走势，零售价上调预期幅度不断缩窄。卓创资讯数据模型测算，12月2日收盘国内第9个工作日参考原油变化率0.15%，预计汽柴油上调5元/吨，由于预测调整幅度并未超过50元/吨，预计12月4日24时成品油零售限价调整或面临搁浅，这将是年内的第六次搁浅。

“在未来半个月内，居民驾车出行燃油成本及物流运输燃油成本将维持不变。”卓创资讯成品油分析师戴田东表示。

今年以来，国内成品油零售限价已经历二十三轮调整，分别为“九涨九跌五搁浅”。涨跌互抵后，国内汽、柴油价格每吨较去年底分别下跌130元、125元。本轮调价过后，2024年成品油调价将呈现“九涨九跌六搁浅”格局。

国内方面，从成品油批发市场来看，近期受成本上涨影响且炼厂利润空间欠佳共同影响，成品油产出量小幅下滑，整体出货压力有所缓和。前期社会库存水平多保持低位运行，受市场推涨情绪带动，部分业者补仓需求增加，对低迷的汽柴油市场形成利好支撑，汽柴油价格维持震荡走高趋势。

不过，杨晓芬指出，终端市场需求情况未出现实质性改变，汽油市场缺乏节日的利好提振，柴油市场随着气温下降，户外施工企业用油量减少，汽柴油价格持续推涨依旧承压。

展望后市，杨晓芬认为OPEC+不排除继续推迟增产计划的可能性，另外地缘政治仍存不确定性，一旦局势升级就会带来地缘风险溢价，预计短期内原油价格保持震荡走高趋势。需求方面，终端市场需求暂无明显好转，市场仍以刚需采购为主，部分低库存厂家适量逢低补仓，市场挺价心态依旧较强。不过后期随着炼厂开工率小幅提升，汽柴油供应量增加，出货压力有所增加，价格面继续上涨空间缩小。

“进入12月份，国际原油或呈现震荡回落走势，对国内成品油行情形成利空影响。首轮计价周期内，变化率窄幅波动，零售价存在搁浅预期，暂无指引。下旬调价窗口，原油走势下行则存在下调预期。”金联创成品油分析师徐鹏分析认为，12月成品油供应存在增长预期，但下游消费难有好转，且出口计划量下降，基本面矛盾增加。另外，前期局部资源偏紧情况将进一步缓和。整体来看，预计12月份成品油市场上涨空间受限。

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